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關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)債務(wù)融資工具存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理工作的通知

蚌埠城投網(wǎng) - 日期:2018-04-28 16:33:51 - 來(lái)源:蚌埠城投公司 - 瀏覽:

關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)債務(wù)融資工具存續(xù)期

風(fēng)險(xiǎn)管理工作的通知

中市協(xié)發(fā)〔2018〕45號(hào)

各主承銷(xiāo)商:

自2010年《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷(xiāo)商后續(xù)管理工作指引》(以下簡(jiǎn)稱《后續(xù)管理指引》)和《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具突發(fā)事件應(yīng)急管理工作指引》(以下簡(jiǎn)稱《應(yīng)急管理指引》)發(fā)布以來(lái),各主承銷(xiāo)商按照有關(guān)要求,積極履行存續(xù)期管理的主體責(zé)任,取得了良好的成效,總體上保障了銀行間債券市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行,維護(hù)了投資人權(quán)益。近年來(lái),債券市場(chǎng)違約事件開(kāi)始陸續(xù)發(fā)生,存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理中遇到的問(wèn)題和不足時(shí)有出現(xiàn),風(fēng)險(xiǎn)防范與處置工作重要性日益增強(qiáng)。

為進(jìn)一步落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)防控的總體部署,做好債券市場(chǎng)新形勢(shì)下的風(fēng)險(xiǎn)防控工作,保障市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)健康發(fā)展,督導(dǎo)主承銷(xiāo)商更好地開(kāi)展存續(xù)期管理工作,從當(dāng)前工作實(shí)際出發(fā),協(xié)會(huì)在相關(guān)自律規(guī)則基礎(chǔ)上對(duì)存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理工作做了進(jìn)一步細(xì)化和明確?,F(xiàn)將有關(guān)要求通知如下。

一、總體要求

  主承銷(xiāo)商應(yīng)高度重視當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下債務(wù)融資工具存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性和緊迫性,以“勤勉盡責(zé)、審慎判斷、及時(shí)預(yù)警、穩(wěn)妥處置”為原則,積極主動(dòng)開(kāi)展相關(guān)工作。

  二、機(jī)制與人員

主承銷(xiāo)商應(yīng)持續(xù)完善債務(wù)融資工具存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)制度,設(shè)置專門(mén)的崗位和人員開(kāi)展相關(guān)工作。

三、風(fēng)險(xiǎn)防范與處置

債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi),主承銷(xiāo)商應(yīng)本著及時(shí)性、主動(dòng)性、敏感性的原則,對(duì)發(fā)行人開(kāi)展日常監(jiān)測(cè)和分層分類(lèi)管理,適時(shí)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)排查、壓力測(cè)試等相關(guān)工作,及時(shí)了解跟蹤發(fā)行人兌付資金落實(shí)情況。對(duì)于即將到期的債項(xiàng)償付存在重大不確定性的發(fā)行人,應(yīng)及時(shí)啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案審慎開(kāi)展處置;對(duì)于已經(jīng)違約的發(fā)行人,持續(xù)推動(dòng)違約后處置,積極探索各類(lèi)處置方式。

四、合規(guī)督導(dǎo)

結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與管理工作,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較突出的企業(yè),應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)于抵質(zhì)押、擔(dān)保、訴訟、債務(wù)逾期等重大事項(xiàng)的監(jiān)測(cè),評(píng)估信息披露、持有人會(huì)議、投資人保護(hù)條款觸發(fā)等情況,及時(shí)督導(dǎo)發(fā)行人按照自律規(guī)則規(guī)定與發(fā)行文件約定履行相關(guān)責(zé)任。

五、評(píng)價(jià)及自律管理

協(xié)會(huì)定期對(duì)主承銷(xiāo)商存續(xù)期管理工作開(kāi)展綜合考核評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)結(jié)果將作為協(xié)會(huì)開(kāi)展自律管理的參考,并視情況向市場(chǎng)公布。

主承銷(xiāo)商及相關(guān)人員存在未按協(xié)會(huì)相關(guān)規(guī)定履行存續(xù)期管理職責(zé)的情形,協(xié)會(huì)將依據(jù)相關(guān)規(guī)則采取自律處分措施。

特此通知。

 

附件:1.關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)債務(wù)融資工具存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)

2.存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理信息表格

 

 

中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)

        2018年4月23日

 

 

 

            

附件1:

關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)債務(wù)融資工具存續(xù)期

風(fēng)險(xiǎn)管理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)

 

各主承銷(xiāo)商應(yīng)高度重視債務(wù)融資工具存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性和緊迫性,以“勤勉盡責(zé)、審慎判斷、及時(shí)預(yù)警、穩(wěn)妥處置”的原則,按照以下要求積極主動(dòng)開(kāi)展相關(guān)工作。

一、機(jī)構(gòu)和人員

(一)主承銷(xiāo)商應(yīng)落實(shí)《后續(xù)管理指引》的有關(guān)要求,設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu)或崗位從事債務(wù)融資工具存續(xù)期管理工作,且人員安排應(yīng)與本機(jī)構(gòu)管理的存續(xù)期發(fā)行人數(shù)量和風(fēng)險(xiǎn)整體狀況相匹配。

(二)對(duì)于銀行類(lèi)主承銷(xiāo)商,存續(xù)期管理工作應(yīng)由總行牽頭,下屬各分支行協(xié)助配合,原則上應(yīng)按照屬地化原則對(duì)債務(wù)融資工具進(jìn)行存續(xù)期管理。

對(duì)于券商類(lèi)主承銷(xiāo)商,存續(xù)期管理工作應(yīng)由本部牽頭,相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)和下屬機(jī)構(gòu)協(xié)助配合開(kāi)展。

(三)主承銷(xiāo)商應(yīng)根據(jù)《后續(xù)管理指引》和《應(yīng)急管理指引》的要求,相應(yīng)制定各自機(jī)構(gòu)的存續(xù)期管理制度,并根據(jù)工作實(shí)踐不斷完善更新。

(四)主承銷(xiāo)商應(yīng)向協(xié)會(huì)定期報(bào)備存續(xù)期管理相關(guān)制度、機(jī)構(gòu)人員設(shè)置并說(shuō)明變化情況(見(jiàn)附件2表1),于每年5月15日前隨年度后續(xù)管理工作報(bào)告一并提交。

(五)主承銷(xiāo)商應(yīng)制定相應(yīng)的利益沖突風(fēng)險(xiǎn)防范措施,對(duì)于可能產(chǎn)生的與投資人的利益沖突,須及時(shí)披露或盡可能消除,以避免對(duì)所管理的債務(wù)融資工具投資人權(quán)益造成負(fù)面影響。

二、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

(一)主承銷(xiāo)商應(yīng)密切跟蹤監(jiān)測(cè)可能影響發(fā)行人償付能力的信息,包括但不限于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)情況、外部融資環(huán)境、股權(quán)結(jié)構(gòu)變化、重大訴訟、負(fù)面輿情、證券二級(jí)市場(chǎng)交易等。

(二)主承銷(xiāo)商在日常監(jiān)測(cè)中應(yīng)充分利用各種信息渠道,包括但不限于企業(yè)實(shí)地走訪調(diào)研、電話及書(shū)面調(diào)查、查詢征信報(bào)告、公開(kāi)披露的信息、媒體報(bào)道(傳統(tǒng)媒體、網(wǎng)絡(luò)媒體和自媒體)等。

(三)原則上,主承銷(xiāo)商對(duì)存續(xù)期發(fā)行人應(yīng)至少每季度開(kāi)展一次現(xiàn)場(chǎng)回訪或非現(xiàn)場(chǎng)排查,相關(guān)書(shū)面文件需存檔備查;對(duì)存在較高風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)行人即重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)企業(yè)至少每月開(kāi)展一次現(xiàn)場(chǎng)回訪并重點(diǎn)了解發(fā)行人征信情況、賬面資金狀況、外部融資環(huán)境等信息,同時(shí)根據(jù)需要開(kāi)展不定期電話和書(shū)面調(diào)查。

(四)主承銷(xiāo)商應(yīng)提前了解債務(wù)融資工具兌付資金落實(shí)情況,至少在到期日前一個(gè)月將有關(guān)情況報(bào)送協(xié)會(huì)(債務(wù)融資工具的回售參照實(shí)施)。如截至兌付日前5個(gè)工作日兌付資金仍未落實(shí),應(yīng)及時(shí)將有關(guān)情況報(bào)送協(xié)會(huì),并視情況啟動(dòng)應(yīng)急處置工作。

(五)主承銷(xiāo)商應(yīng)加強(qiáng)對(duì)發(fā)行文件中投資者保護(hù)條款的跟蹤監(jiān)測(cè),如發(fā)現(xiàn)觸發(fā)情形,應(yīng)于2個(gè)工作日內(nèi)告知協(xié)會(huì)。

三、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和分類(lèi)

(一)主承銷(xiāo)商應(yīng)建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制,設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和工作流程,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)獲得的信息對(duì)發(fā)行人債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估分析。

(二)主承銷(xiāo)商根據(jù)存續(xù)企業(yè)及其債務(wù)融資工具償付風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估分析情況開(kāi)展分層分類(lèi)管理,設(shè)定不同的關(guān)注級(jí)別,對(duì)應(yīng)不同的管理措施,并動(dòng)態(tài)調(diào)整。

(三)主承銷(xiāo)商應(yīng)將存續(xù)企業(yè)劃分為違約企業(yè)、重點(diǎn)關(guān)注、一般關(guān)注和暫不關(guān)注四類(lèi),其中重點(diǎn)關(guān)注和一般關(guān)注類(lèi)企業(yè)組成重點(diǎn)關(guān)注池。在池企業(yè)原則上應(yīng)不少于存續(xù)期內(nèi)企業(yè)數(shù)量的20%(至少1家)。主承銷(xiāo)商應(yīng)對(duì)關(guān)注池企業(yè)開(kāi)展定期(半年一次)和不定期的風(fēng)險(xiǎn)排查,評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)程度和影響。

重點(diǎn)關(guān)注指發(fā)行人因各種因素出現(xiàn)自身資金鏈極為緊張、外部融資渠道不暢等情況,導(dǎo)致債務(wù)融資工具本息償付存在重大不確定性的情形。

一般關(guān)注指發(fā)行人存在一些對(duì)其償債能力產(chǎn)生不利影響的主客觀因素,企業(yè)資金鏈較為緊張,導(dǎo)致債務(wù)融資工具本息償付存在一定不確定性的情形。

(四)主承銷(xiāo)商應(yīng)綜合考慮存續(xù)企業(yè)所處行業(yè)和地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)基本面、現(xiàn)金流情況、投融資激進(jìn)程度、債務(wù)償付壓力、或有風(fēng)險(xiǎn)、可變現(xiàn)能力、外部融資渠道、突發(fā)事項(xiàng)、外部支持情況以及相關(guān)政策影響等多方面信息,并結(jié)合相關(guān)債項(xiàng)的特殊條款設(shè)定,充分評(píng)估并合理判斷,審慎設(shè)定并調(diào)整關(guān)注級(jí)別。

(五)重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)企業(yè)原則上不少于存續(xù)期內(nèi)企業(yè)數(shù)量的2%(原則上至少1家)。主承銷(xiāo)商應(yīng)對(duì)重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)企業(yè)加強(qiáng)關(guān)注,密切跟蹤,提前了解債務(wù)融資工具償付資金安排并判斷無(wú)法及時(shí)落實(shí)的可能性,以制定有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)處置方案。

(六)主承銷(xiāo)商應(yīng)分別于定期財(cái)務(wù)信息披露后的每月(即5月、9月和11月)15日之前向協(xié)會(huì)提交重點(diǎn)關(guān)注池企業(yè)名單、關(guān)注原因和擬采取的應(yīng)對(duì)措施等信息(見(jiàn)附件2表2)。年度和半年度財(cái)務(wù)信息披露后(即5月、9月)的重點(diǎn)關(guān)注池企業(yè)信息可同后續(xù)管理報(bào)告一并提交。

(七)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別變動(dòng)時(shí),主承銷(xiāo)商應(yīng)最晚于次一工作日向協(xié)會(huì)提交變動(dòng)信息(見(jiàn)附件2表3)。

(八)重點(diǎn)關(guān)注池企業(yè)信息表和重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別變動(dòng)情況表以電子郵件的形式發(fā)送至協(xié)會(huì)電子郵箱:fxgl@nafmii.org.cn

四、風(fēng)險(xiǎn)處置

(一)若發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)情況,存在影響即將到期的(包括但不限于本金到期、利息到期、回售到期、觸發(fā)交叉違約、提前到期等)債務(wù)融資工具本息償付的重大事件,主承銷(xiāo)商應(yīng)制定并立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案,開(kāi)展應(yīng)急處置工作。

(二)應(yīng)急預(yù)案應(yīng)包含事件背景、啟動(dòng)應(yīng)急原因、應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別、應(yīng)急工作組成員、當(dāng)前已開(kāi)展工作和下一步工作安排等部分。應(yīng)急工作組成員應(yīng)列明姓名、職務(wù)、聯(lián)系方式及工作職責(zé)。

(三)應(yīng)急工作組組長(zhǎng)原則上應(yīng)由所在法人機(jī)構(gòu)分管領(lǐng)導(dǎo)或同級(jí)別領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任。

(四)主承銷(xiāo)商應(yīng)于應(yīng)急預(yù)案形成后5個(gè)工作日內(nèi)提交協(xié)會(huì)備案,并自提交應(yīng)急預(yù)案之日起定期(每?jī)芍苤辽僖淮危┩ㄟ^(guò)郵件或書(shū)面形式向協(xié)會(huì)報(bào)送應(yīng)急處置工作進(jìn)展情況,包括事件進(jìn)展情況、已經(jīng)開(kāi)展的應(yīng)急處置工作情況、應(yīng)急預(yù)案調(diào)整情況等。

(五)主承銷(xiāo)商應(yīng)建立應(yīng)急處置工作臺(tái)賬,工作臺(tái)賬包括發(fā)行人及債項(xiàng)信息、風(fēng)險(xiǎn)處置時(shí)間、處置過(guò)程、處置方式、處置結(jié)果等。

(六)應(yīng)急處置結(jié)束[1]后,主承銷(xiāo)商應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)向協(xié)會(huì)報(bào)送應(yīng)急處置報(bào)告。應(yīng)急處置報(bào)告應(yīng)包括事件的發(fā)生、處置過(guò)程、處置結(jié)果、處置效果的評(píng)估和總結(jié)等。同時(shí),主承銷(xiāo)商應(yīng)對(duì)應(yīng)急處置報(bào)告、工作臺(tái)賬、督導(dǎo)函件、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查記錄、訪談紀(jì)要等相關(guān)材料及時(shí)存檔備查。

(七)主承銷(xiāo)商應(yīng)督導(dǎo)發(fā)行人積極籌措償付資金,并按照規(guī)則要求及時(shí)向市場(chǎng)提示風(fēng)險(xiǎn)。

(八)主承銷(xiāo)商應(yīng)協(xié)同發(fā)行人審慎應(yīng)對(duì)媒體輿情,為風(fēng)險(xiǎn)處置創(chuàng)造良好環(huán)境。

五、違約處置

(一)主承銷(xiāo)商應(yīng)根據(jù)有關(guān)自律規(guī)定,做好并督導(dǎo)發(fā)行人開(kāi)展違約后的信息披露工作,及時(shí)召集召開(kāi)債券持有人會(huì)議。

(二)主承銷(xiāo)商應(yīng)積極研究債務(wù)處置方式,協(xié)助投資人做好維權(quán)等工作,積極探索代表投資人通過(guò)訴訟、仲裁等手段維護(hù)自身權(quán)益的路徑方式。

(三)主承銷(xiāo)商應(yīng)定期(每月至少一次)通過(guò)郵件或書(shū)面形式向協(xié)會(huì)報(bào)送違約處置工作的進(jìn)展情況,包括違約企業(yè)資產(chǎn)查封、貸款逾期及重大資產(chǎn)處置等重大事項(xiàng)最新情況、主承銷(xiāo)商違約處置工作情況等,并提供企業(yè)最新征信報(bào)告。

(四)針對(duì)已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)程序的發(fā)行人,主承銷(xiāo)商應(yīng)與破產(chǎn)管理人建立有效溝通機(jī)制,密切跟蹤進(jìn)展情況,及時(shí)將有關(guān)情況告知債券投資人,并將債券投資人訴求反饋至破產(chǎn)管理人,推動(dòng)破產(chǎn)管理人制定符合債券特性和合理反映投資人訴求的重整方案。債務(wù)融資工具在相關(guān)登記托管機(jī)構(gòu)注銷(xiāo)前,主承銷(xiāo)商仍應(yīng)繼續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人按照自律規(guī)則的規(guī)定與發(fā)行文件的約定,履行存續(xù)期相關(guān)工作,包括定期報(bào)告、重大事項(xiàng)等信息披露以及配合召開(kāi)持有人會(huì)議等。

(五)主承銷(xiāo)商應(yīng)定期(每月至少一次)向市場(chǎng)或投資人披露違約后續(xù)進(jìn)展公告,并督導(dǎo)發(fā)行人定期(每月至少一次)向市場(chǎng)或投資人披露違約后續(xù)進(jìn)展公告。

(六)違約處置應(yīng)建立工作臺(tái)賬,工作臺(tái)賬包括發(fā)行人及債項(xiàng)信息、違約處置時(shí)間、處置方式、處置過(guò)程、處置結(jié)果等,主承銷(xiāo)商督導(dǎo)函件、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查記錄、訪談紀(jì)要等相關(guān)材料留檔備查。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

附件2:   

存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)管理信息表格

表1  存續(xù)期管理制度和人員安排信息表

存續(xù)期管理制度

 

名稱

 

制定時(shí)間

 

修訂時(shí)間(如有)

 

存續(xù)期管理負(fù)責(zé)人

 

姓名

 

職務(wù)

 

聯(lián)系電話(手機(jī))

 

電子郵箱

 

其他專職人員

 

姓名

 

職務(wù)

 

聯(lián)系電話(手機(jī))

 

電子郵箱

 

存續(xù)期管理人員變化情況

(如有)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

表2  重點(diǎn)關(guān)注池企業(yè)信息表(關(guān)注原因示例)

序號(hào)

企業(yè)名稱

相關(guān)債項(xiàng)

風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別

關(guān)注原因

后續(xù)處理措施

 
 

示例1

企業(yè)A

15企業(yè)ACP001

重點(diǎn)關(guān)注

關(guān)注原因主要從內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、外部融資環(huán)境、自救能力和外部支持等方面進(jìn)行分析。如:

1.內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面。因行業(yè)景氣度下滑、經(jīng)營(yíng)管理不善等因素,企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差,持續(xù)虧損,現(xiàn)金流獲取能力極弱;

2.外部融資環(huán)境方面。融資環(huán)境極為緊張,難以獲得融資;

3.自救能力方面。短期內(nèi)資產(chǎn)難以變現(xiàn),且缺乏較優(yōu)質(zhì)的可用抵質(zhì)押資產(chǎn),自救能力弱;

4.外部支持方面。股東支持存在不確定性。

綜上,即將到期的“15企業(yè)ACP001”按期足額兌付存在很大不確定性。

 

 

示例2

企業(yè)B

14企業(yè)BMTN002

一般關(guān)注

1. 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面。受行業(yè)需求低迷影響,企業(yè)連續(xù)多年虧損;短期債務(wù)規(guī)模較大,周轉(zhuǎn)壓力較大。

2.外部融資環(huán)境方面。融資環(huán)境較為緊張,但仍可獲得融資進(jìn)行債務(wù)接續(xù)。

3. 自救能力方面。具備一定可變現(xiàn)資產(chǎn),及可用抵質(zhì)押資產(chǎn)。

4.外部支持方面。已獲得地方政府的協(xié)調(diào)支持,或股東具有支持意向。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

表3  重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別變動(dòng)情況

序號(hào)

企業(yè)名稱

相關(guān)債項(xiàng)

變動(dòng)前風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別

變動(dòng)后風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別

變動(dòng)原因

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



[1]應(yīng)急處置結(jié)束一般是指啟動(dòng)應(yīng)急處置的相關(guān)債項(xiàng)債權(quán)債務(wù)關(guān)系終止,根據(jù)具體情況,主承銷(xiāo)商可提交階段性的處置報(bào)告。

 

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